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匯通財經APP訊——前一日在美聯儲如期降息25個基點后，降息金間鋸戰現貨黃金一度抽高至歷史高位3707美元一線，落地隨后因預期兌現與美元回升而快速回吐，走直周三收跌約0.88%。線黃周四（9月18日），降息金間鋸戰北美時段黃金圍繞3640美元一帶交投，落地波動率仍高。走直

基本面

美聯儲啟動新一輪降息周期，線黃將聯邦基金利率目標區間下調至4.00%—4.25%。降息金間鋸戰聲明稱，落地近期經濟活動有所放緩，走直就業市場降溫，線黃通脹雖較峰值回落但仍高于2%目標，降息金間鋸戰且就業下行風險上升。落地點陣圖指向年內仍可能再降兩次，走直但并非共識，有9位委員（共19位）預計年內僅一次或不再降息。2025年中位路徑指向額外寬松約50個基點，對應目標區間3.50%—3.75%；2026年及2027年的中樞下移至3.4%與3.1%，長期利率錨定在3.0%。

最新經濟預測（SEP）顯示，2025年實際GDP增速上調至1.6%（此前1.4%），失業率預估維持4.5%；PCE通脹與核心PCE分別為3.0%與3.1%，與6月預測一致。數據端方面，最新一周初請失業金人數降至231K，好于市場預期的240K；此前一周被上修至264K。9月費城聯儲制造業指數大幅反彈至23.2，預期2.3、前值-0.3，顯示區域制造修復力度強于預期。

新聞發布會上，鮑威爾將本次行動定義為“風險管理式降息”，強調“不預設路徑、逐會評估”，并表示并無廣泛支持更激進的50個基點降息，短期不必“快進式”寬松。這一溝通框架對黃金的影響是雙刃：一方面名義利率路徑趨于下行、增長溫和，有利于貴金屬的長期貼現環境；另一方面，若通脹黏性再起或就業回穩，降息節奏隨時放緩，階段性利多將被對沖。

技術面：

從小時圖（60分）觀察，布林帶中軌在3665.14，上軌3689.67，下軌3640.62。價格在昨日沖擊3707.35高點后回落，當前圍繞3640附近盤整，位置介于下軌與中軌之間，表明短線仍處“弱勢反彈—均值回歸”階段。布林帶帶寬約50美元，波動性處于中高位，尚未出現典型“帶寬收縮”信號，趨勢性延展需新的動能確認。



動能指標方面，MACD顯示DIFF -3.65、DEA -4.13、柱狀值約0.97翻紅，形成零軸下方的“弱勢金叉”——這類金叉常見于下跌后的技術性反抽，代表空頭動能減弱但多頭尚未確立主導。相對強弱指數RSI(14)位于41附近，離強勢區間（>50）仍有距離，短線以修復為主。

結構與價位：關注3626.58與3633.85一帶的支撐，跌破則面臨向整數關口3600的情緒性回測風險。上方，3665附近的布林中軌為首要壓制；其上是3689—3702區（上軌與前高3702.93），進一步則是3707.35的歷史高點壓力。若價格能在中軌上方完成“回踩—站穩—放量”的三步確認，布林通道可能轉入“中軌上移+上軌走擴”的趨勢段；否則，仍以區間內的反復振蕩對待。

市場情緒觀察：

宏觀層面的“預期兌現”與微觀交易層面的“高位止盈”交織，是昨日沖高回落的主因。降息落地本身并非新信息，點陣圖雖偏鴿但保留彈性，令趨勢資金對長期利率下行抱有信心的同時，也迫使短線資金對“節奏不確定”保持防御。美元與美債收益率的同步反彈強化了“名義利多、短線利空”的錯位，導致盤面出現“上沖回落+快速洗籌”的典型情緒波動。

從量價與指標共振看，MACD柱翻紅而RSI仍在50下方，提示情緒從“恐慌性回撤”過渡到“審慎修復”；布林帶未顯著收斂說明共識尚未統一，交易員更傾向“逢位博差”而非“跟勢追擊”。對黃金而言，“路徑依賴的寬松預期”與“階段性美元回升”將反復拉鋸，情緒上呈現“貪婪與謹慎并存”的中性偏多格局。